前不久，長石資本在上海舉辦了「顛覆與重構——回歸商業本質」的年會論壇，金沙江創投合夥人朱嘯虎發表了演講，分享了他對互聯網創業與投資的經驗與思考。 第一點，對於創業投資者來說，把握創業投資節奏非常重要。如果錯過窗口期，是非常難的。朱嘯虎認為，投資主題每三年會轉變一次，當一個週期過去了、下一個週期還沒有那麼清晰的時候，人們會很迷茫，不知道窗口在哪裡。現在人工智能明顯是下一個窗口期，但是它還存在一些問題。人口智能剛剛開始的時候，基本上是面向企業用戶，因為企業有錢，它願意投入。但是面向消費者的人工智能產品的窗口在哪裡，目前還不是很清晰，比如AR、VR，目前滲透率還是很低的。如果你周圍朋友，有百分之幾的人每天在用AR、VR了，可能這個時間已經到了。如果你周圍的人沒有用，它的時間點還遠遠比較早。 第二點，資本在創業當中發揮得作用會越來越大。朱嘯虎說，當年他們不敢投京東，就是因為京東太燒錢了，京東上市之前，一共融了十幾億美金。但是我們現在看滴滴，它在上市前已經融了一百億美金了。今天融資沒有幾個億，根本不好意思做PR。所以對創業者來說，盡快擁抱資本是非常重要的，如果你迅速融到C輪，融了幾億美金，基本上就進入半決賽了。 第三點，很多人說早期投資是投人，朱嘯虎不這麼認為，他覺得應該更關注商業模式，現在中國厲害的人非常多，但是好的商業模式非常少。朱嘯虎說，我們經過統計，過去十幾年，不管是中國還是美國，新成立的公司當中，最終能跑出來的獨角獸互聯網企業，每年不超過四家。也就是說中國、美國每年只有四個機會。中國有這麼多牛人，命中率是很低的。所以一定要看商業模式。而且不同的模式天生是不一樣的，每個團隊也是不一樣的，關鍵要看團隊符不符合這樣的商業模式。朱嘯虎投互聯網企業的時候，最喜歡投平台型的企業，他說每年四個出來的獨角獸都是平台型企業，尤其是交易類的平台型企業。 此外，這裡面有兩個指標很重要。一個指標是頻次，像微信、QQ這種每天用戶要用很多次的軟件是非常少的。最好最安全的頻次，每週一次就非常不錯了，就像外賣、打車，每週能用一次就已經很好了。另一個指標是供給方需求數量。比如騰訊當初為什麼投滴滴？因為它供給方接入太多了，滴滴現在已經接入了1700萬司機了。中國很多行業供給方都是百萬級的，比如出租車司機、醫生、教師等，這樣的行業對於創業者來說，都有機會。 第四點，朱嘯虎認為，不管是傳統企業還是互聯網，任何一個商業模式，都是收入減去成本等於利潤。做任何一個投資，都要事先算好這筆賬，要有足夠的安全邊際。那怎麼看商業模式呢？首先，商業模式要大，最好要有千億級以上的市場。只要市場機會足夠大，第一第二名可以合併，第三名可以賣給上市公司。其次，互聯網企業一般是高度非線性成長，這點很重要。朱嘯虎他們最希望投的就是那些高度非線性成長的公司。最後一點，在中國的互聯網一定要考慮可防禦性。像旅遊這麼大的行業，萬億級的市場，去哪兒和攜程網也要合併才能賺錢。因為這兩個公司的打法不一樣，攜程是從供應鏈端往前打，去哪兒從前端往後打，兩個公司要合併才能賺錢。所以，中國的創業公司一定要想好怎麼防禦。 能用聽的為什麼還要閱讀>>>點此播放 文章來源：得到